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贵宾会登录网址:指望第四季度出台相对较大的稳定增长政策是不现实的

时间:2022/8/5 17:20:54   作者:   来源:   阅读:20   评论:0
内容摘要:下半年国内外的变化对中国资本市场的影响,可以概括为“外乱内安”。这也可能是下半年中国宏观经济的主基调。外部则受到加息和紧缩、地缘政治等各种冲击的影响。第三季度主要是“内部安全”。由于国内经济复苏非常确定,美国经济偏紧但不崩溃,焦点在“紧”上,高于预期的通胀和可能高于预期的加息对金融层面的情绪影响更大。我们认为,第三季度...

下半年国内外的变化对中国资本市场的影响,可以概括为“外乱内安”。这也可能是下半年中国宏观经济的主基调。外部则受到加息和紧缩、地缘政治等各种冲击的影响。

第三季度主要是“内部安全”。由于国内经济复苏非常确定,美国经济偏紧但不崩溃,焦点在“紧”上,高于预期的通胀和可能高于预期的加息对金融层面的情绪影响更大。我们认为,第三季度国内股权资产可以保持中性到乐观。

但到第四季度,几个关键因素将在9月份发生重大变化。

第一个变化是,9月份中国CPI将超过3%,所有人都会担心收紧货币政策。CPI上涨3%不是短期问题。目前,我们预计明年3、4月前,通货膨胀将稳定在3%以上。

第二个变化是去年9月,“欧米克隆”在东南亚肆虐。相对而言,中国的出口份额略高于预期。因此,对今年来说,去年9月的出口是一个超高的基数贵宾会登录网址,这意味着今年9月和10月的出口将会下降,因此,国内对出口下降的担忧也在增加。

第三个变化是海外货币政策在9月份收紧了半年。接下来,我们需要关注美国四季度需求下降是否会在实际需求中得到证实。

最后一个变化是,指望第四季度出台相对较大的稳定增长政策是不现实的。如果有一个好的增长政策,应该在第三季度实施,这样今年的工作量可以更好的形成。

基于以上观点,我们认为四季度股权市场表现将转为谨慎,整个国内市场将更加关注“洋乱”的演变。


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